美韩芯片股暴跌48小时 中国半导体走至突围关口

在过去48小时内，美韩芯片股遭遇持续暴跌。美股中，7月28日，费城半导体指数（SOX.GI）跌4.49%，美光科技（MU.US）跌近9%，Arm Holdings（ARM.US）跌超8%，迈威尔科技（MRVL.US）跌逾7%，英特尔（INTC.US）跌超5%，闪迪（SNDK.US）跌超14%。

韩股中，7月28日，SK海力士（000660.KS）、三星电子（005930.KS）跌幅分别超14%和13%；7月29日，韩国KOSPI指数日内重挫6%，最低报5262.77点，SK海力士跌超9%，三星电子跌超5%。

谈及本轮美韩芯片股暴跌的直接诱因，南开大学金融学教授田利辉表示，是英伟达巨额AI投资计划引发的“循环融资”担忧，叠加SK海力士业绩指引不及预期、中国存储巨头上市，刺破了市场对于美韩AI资本开支无限扩张的幻想。短期外围波动扰动A股半导体板块情绪，但国产替代长期逻辑不变，板块投资逻辑由题材炒作转向业绩导向，资金向具备核心技术、盈利稳健的龙头集中。

业内认为，市场亟待政策托底、基本面验证、流动性回暖等多重稳市信号，后市美韩芯片股将持续震荡“消化”估值，A股半导体有望逐步摆脱外部情绪束缚，依托国产替代走出独立结构性行情，行业加速优胜劣汰。