Акции чиповых компаний США и Южной Кореи обрушились за 48 часов, китайские полупроводники подошли к рубежу прорыва

За последние 48 часов акции чипмейкеров США и Южной Кореи пережили непрерывное падение. На фондовом рынке США 28 июля индекс полупроводников Филадельфии (SOX.GI) упал на 4,49%, акции Micron Technology (MU.US) — почти на 9%, Arm Holdings (ARM.US) — более чем на 8%, Marvell Technology (MRVL.US) — более чем на 7%, Intel (INTC.US) — более чем на 5%, SanDisk (SNDK.US) — более чем на 14%.

На южнокорейском рынке 28 июля акции SK Hynix (000660.KS) и Samsung Electronics (005930.KS) упали более чем на 14% и 13% соответственно; 29 июля индекс KOSPI Южной Кореи обвалился на 6% за день, достигнув минимума в 5262,77 пункта, акции SK Hynix упали более чем на 9%, Samsung Electronics — более чем на 5%.

Говоря о непосредственной причине падения акций чипмейкеров США и Южной Кореи, профессор финансов Нанькайского университета Тянь Лихуэй отметил, что это опасения по поводу «циклического финансирования», вызванные огромным планом инвестиций NVIDIA в ИИ, в сочетании с тем, что прогнозы SK Hynix не оправдали ожиданий, а также выход на биржу китайского гиганта по производству чипов, что разрушило иллюзии рынка о безграничном расширении капитальных расходов на ИИ в США и Южной Корее. Краткосрочные внешние колебания влияют на настроения в секторе полупроводников на A-рынке, но долгосрочная логика импортозамещения остается неизменной. Инвестиционная логика сектора смещается от спекуляций на темах к ориентации на результаты, и капитал концентрируется на лидерах, обладающих ключевыми технологиями и стабильной прибылью.

Участники рынка считают, что рынок срочно нуждается в множественных сигналах стабилизации, таких как поддержка со стороны политики, подтверждение фундаментальных показателей и оживление ликвидности. В будущем акции чипмейкеров США и Южной Кореи продолжат колебаться, «переваривая» оценку, в то время как полупроводниковый сектор A-рынка, как ожидается, постепенно избавится от влияния внешних настроений и, опираясь на импортозамещение, сформирует независимую структурную тенденцию, ускоряя процесс естественного отбора лучших игроков.